(리포트 요약) 한미반도체 주가 전망, 4Q21 잠정 실적 기대치 부합

(리포트 요약) 한미반도체 주가 전망, 4Q21 잠정 실적 기대치 부합

[한미반도체] 기업개요
190년 설립후 제조용 장비의 개발 및 출시를 시작함. 최첨단 자동화 장비에 이르기까지 반도체 생산장비의 일괄 생산라인을 갖추고 세계적인 경쟁력을 확보함.

고객사의 투자가 증가하는 추이를 보이고 있으며 EMI Shield 장비 부문에서도 한미반도체의 장비가 세계 점유율 1위를 기록하며 회사 가치 성장에 크게 기여하고 있음.

동사의 주력장비인 'VISION PLACEMENT'는 세계 시장 점유율 1위를 굳건히 지키고 있음.
출처 : 에프앤가이드

투자의견	목표주가	현재주가
BUY	41,000 원	35,600 원

컨센서스 대비
상회	부합	하회
	●

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1. 4Q21 잠정 실적 기대치 부합

4Q21 잠정 실적은 매출액 1,061억 원, 영업 이익 357억 원으로 당시 추정치를 소폭 하회했으나, 시장 컨센서스 영업이익 350억 원에는 부합했다. 항만 적체로 약 100억 원가량의 매출 인식이 지연되었으나, Micro Saw의 내재화와 Vision Placement 8.0 장비 판매 비중이 확대됨에 따라 영업이익률은 35%로 전분기 대비 소폭 개선되었다.

2. 2022년 전방 업체들의 투자 확대 및 고객 추가 확보 기대

(반도체)TSMC는 Capex를 2021년 300억 달러에서 2022년 400~440억 달러로 상향할 것이라고 언급했다. 삼성전자도 메모리 라인의 증설도 이어지겠지만 비메모리 라인의 Capex도 확대될 것이다. 2H22 평택 3라인 양산 이후 2023년에도 평택 및 미국 텍사스 신규 라인 증설이 지속될 것이기 때문이다. (기판) 2022년 삼성전기, LG이노텍, 코리아써키트 등 FC-BGA 라인 증설이 예정되어 있어 수혜가 예상되며, 2H22 대덕전자 및 Amkor향 신규 장비 인증이 완료될 예정이므로 추가 고객 확보도 예상된다. 2022년 연간 실적은 매출액 4,230억 원(+13% YoY), 영업이익 1,424억 원(+16% YoY)으로 성장세를 이어갈 전망이다.

TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)
'대만 적체 전로 제조 고분 유한공사'
대만 소재의 세계 최대 규모 파운드리 업체이다. 시가총액 전 세계 8위를 자랑하고 있다.

삼성전자
삼성그룹의 주력 기업인 전자제품, 통신기기, 반도체 제조업체. 1969년 삼성전자공업(주)으로 설립하였으며 주요 사업은 디지털 미디어, 정보통신, 반도체, 디스플레이 제품의 제조 및 판매이다.

2H22(H = Half, 반기)
2022년 하반기

FC-BGA
반도체 칩과 기판을 돌기처럼 동그란 형태의 범프로 연결한 반도체 패키지 기판.
자율주행차, 데이터센서 등에 탑재되는 비메모리 반도체를 만들 때 꼭 필요한 부품이다.

YoY(Year on Year)
전년 대비 증감률

3. 투자의견 Buy, 목표주가 41,000원 유지

Vision Placement 장비의 매출 확대가 이어지고 있고, 지역별 판매 비중도 다변화되고 있으며, 당분간 글로벌 반도체 업체들의 투자 확대가 이어질 전망이므로 투자의견 Buy, 목표주가 41,000원을 유지한다. 다만 현주가 12M Fwd 기준 PER 15.1x로 과거 역사적 밴드 중상단이며, 1Q22 실적이 전분기 대비 감소한다는 점은 단기적인 리스크 요인이다.

12M Fwd(12 Month Forward)
12개월 선행(현시점부터 앞으로 1년 동안의 추정치)

PER(Price Earning Ratio)
'주식수익비율(PER)'
주가가 그 회사 1주당 수익의 몇 배가 되는가를 나타내는 지표로, 주가를 1주당 순이익(EPS:당기순이익을 주식수로 나눈 값)으로 나눈 것이다. 즉 어떤 기업의 주식 가격이 10,000원이라고 하고 1주당 수익이 1,000원이라면, PER는 10이 된다.
쉽게 말하면, 현재의 주가가 고평가 받고 있는지 저평가를 받고 있는지를 확인하는 지표이다.

• 실적 변경 내역

• 2020년 장비별 매출 비중

• 2021년 장비별 매출 비중

• 분기별 실적 전망

*자료출처
2022년 1월 20일 이베스트 투자증권
Analyst 남대종 님과
Analyst 김광수 님의한미반도체 기업 리포트입니다

한미반도체 - 글로벌 반도체 장비기업

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